Tópico 1 da estratégia para a indústria de máquinas de construção: vento ou bandeira? Acessórios para máquinas de construção indianas, ferramenta de balde de gato
Neste artigo, "vento" refere-se ao aspecto político do crescimento constante, "coração" refere-se à flutuação do preço das ações de máquinas de construção e "bandeira" refere-se à mudança fundamental das máquinas de construção. Analisando as mudanças de política, o desempenho histórico dos preços das ações e os fundamentos industriais, buscamos encontrar a relação entre os três. Desde março, o vento da política de crescimento constante tem se aquecido gradualmente e, em diversas ocasiões na história, a política de crescimento constante demonstrou correlação com o preço das ações de máquinas de construção. Em 2022, espera-se também que a demanda da indústria de máquinas de construção apresente uma melhora marginal. Acessórios para máquinas de construção indianas, ferramenta para caçamba de gato.
O “vento” da política de crescimento constante chegou.
1) Espera-se que a política de crescimento estável continue. A Conferência Central de Trabalho Econômico propôs que o trabalho econômico em 2022 seja estável e busque progresso, mantendo a estabilidade, apontando a direção para um crescimento industrial estável. A fim de implementar as decisões e arranjos do Comitê Central do PCC e do Conselho de Estado e dar pleno uso ao papel de "lastro" macroeconômico, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiram recentemente, em conjunto com as partes relevantes, diversas políticas para promover o crescimento estável da economia industrial, a fim de maximizar o efeito da política, promover efetivamente o funcionamento estável da economia industrial e se esforçar para estabilizar a situação macroeconômica geral. Recentemente, o spread da taxa de juros dos títulos do Tesouro da China e dos EUA de 10 anos tem se mantido invertido, o que pode dar origem à introdução de políticas de crescimento estável.
2) A regulação anticíclica do investimento em infraestrutura continua em evidência. Em 7 de abril, a China Railway anunciou os dados operacionais do primeiro trimestre de 2022. O valor dos contratos de construção de capital recém-assinados pela China Railway no primeiro trimestre atingiu 543,45 bilhões de yuans, um aumento de 94,1% em relação ao ano anterior. O valor dos contratos de construção de capital recém-assinados no primeiro trimestre atingiu o nível mais alto da história no mesmo período. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos em infraestrutura aumentou 8,6% em relação ao ano anterior, com aceleração gradual. De janeiro a fevereiro, o volume de títulos especiais emitidos por governos locais atingiu 971,9 bilhões de yuans, um aumento de 452,8% em relação ao ano anterior. O progresso da emissão de títulos especiais de governos locais é significativamente mais rápido do que em anos anteriores, e espera-se que o início de projetos de grande escala se acelere. Acessórios para máquinas de construção indianas, ferramentas para caçambas de transporte de gatos.
3) A política de regulamentação imobiliária introduziu um relaxamento marginal. Desde o início do ano, as políticas de regulamentação e controle imobiliário têm permanecido flexíveis. Apoiando a demanda razoável por compra de imóveis e expandindo os lucros dos projetos do mercado imobiliário, conseguimos amenizar a tendência de queda da fraca oferta e demanda no mercado imobiliário. De janeiro a fevereiro, o investimento concluído em desenvolvimento imobiliário aumentou 3,7% em relação ao ano anterior, a área de novas construções diminuiu 12,2% em relação ao ano anterior e a área de novas construções continuou a crescer negativamente. Como um importante setor secundário da indústria de máquinas de construção, espera-se que o relaxamento marginal da política imobiliária impulsione ainda mais a recuperação da demanda do setor.
Como mover o “coração” do preço das ações de máquinas de construção
1) Diversas políticas de crescimento estável ao longo da história impulsionaram a alta do preço das ações do setor de máquinas de construção. Olhando para a última década, a China vivenciou aproximadamente cinco rodadas de crescimento constante: 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 e 2020.
Tomando a Sany Heavy Industry como exemplo, a maior alta e queda do preço das ações da Sany nos cinco períodos acima foram de 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% e 148,2%, respectivamente, e a variação de alta e queda foi de 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% e 146,9%, respectivamente.
Pode-se constatar que a política de crescimento constante desempenhou um certo papel no aumento do preço das ações do setor de máquinas de construção.
2) Máquinas de construção ainda podem capturar uma janela de investimento melhor no ciclo de baixa. Nosso foco é analisar o desempenho do preço das ações da Sany Heavy Industry no ciclo de baixa do setor de máquinas de construção de 2012 a 2016, o que pode ter importância de referência para o investimento nesta fase:
Historicamente, a política de crescimento constante teve um efeito catalítico positivo no preço das ações da Sany Heavy Industry, e melhores oportunidades de investimento ainda podem ser aproveitadas no ciclo de baixa. Acreditamos que o ponto de inflexão do desempenho, o ponto de inflexão dos pedidos e o ponto de inflexão esperado dos pedidos são essenciais para avaliar o desempenho do preço das ações do setor de máquinas de construção. A mudança esperada nos pedidos pode levar a uma reação precoce do preço das ações, e o desempenho pode se tornar um indicador defasado no ciclo de baixa.
3) Esta rodada de forte correção no preço das ações do setor de máquinas para construção refletiu plenamente a expectativa pessimista do setor. Desde 2021, os preços das ações da Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli e outras empresas de máquinas para construção foram significativamente ajustados, com quedas de 61,9%, 55,1%, 33,0% e 62,0%, respectivamente, desde o último pico de preço das ações. Desde o segundo trimestre de 2021, os dados de vendas anuais de produtos de máquinas para construção, como escavadeiras, guindastes e caminhões-bomba, continuaram a cair. O mercado geralmente acredita que o setor de máquinas para construção entrou em um ciclo de pico/queda após um ciclo de alta de cinco anos, e o preço das ações também reflete essa expectativa pessimista. Se a demanda do setor deve melhorar marginalmente em 2022, temos motivos para esperar que o preço das ações se estabilize e se recupere. Acessórios para máquinas de construção indianas, ferramenta para caçamba de gato
Horário da publicação: 15 de abril de 2022
